Análisis de la importancia de la relación existente entre el índice riesgo país y la autonomía del Banco Central para el caso venezolano

Abstract

Partiendo de la necesidad que tiene cada país de financiarse a través del endeudamiento externo; como por ejemplo los bonos, haremos un estudio de el nivel de riesgo para aquellos compradores de dichos bono; puesto que según los datos arrojados por el índice riesgo país se determinara la tasa de rendimiento esperada por los inversionistas. Específicamente para el caso Venezolano se estudia la relación del grado de independencia de la Banca Central (índice de Cukierman) y la variabilidad del índice medidor del riesgo. Dicho estudio se hace por medio de un modelo de Series temporales por el método de los mínimos cuadrados ordinarios (MCO). Se intenta demostrar como la variable explicativa, índice de Cukierman; afecta de manera inversamente proporcional a la variable explicada o dependiente, índice Riesgo país. Una conducta decreciente del índice de Cukierman durante el periodo de estudio, genera una influencia sobre la conducta creciente del índice riesgo país en términos generales. Esto se debe a que mientras más influencia tiene el estado en las decisiones de política monetaria; que legalmente debe ser independiente y autónoma, mayor es el grado de incertidumbre para los inversionistas de la estabilidad económica del país donde se tenga pensado invertir.